Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz kararı sonrasında, uluslararası yatırım bankaları, TCMB’nin gelecekteki adımlarına dair tahminlerini paylaşmaya başladı.
Deutsche Bank’tan sonra, ABD merkezli JPMorgan ve Citi de Merkez Bankası’nın politikalarıyla ilgili beklentilerini açıkladı.
YABANCI KURUMLARDAN YENİ TAHMİNLER
Merkez Bankası, son Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini yüzde 46 seviyesinde sabit tutma kararı aldı. Gecelik borç verme faizi yüzde 49, borçlanma faizi ise yüzde 44,5 olarak belirlendi.
JPMORGAN’IN BEKLENTİLERİ
JPMorgan Türkiye Ekonomisti Fatih Akçelik tarafından hazırlanan analize göre, TCMB’nin PPK kararlarının piyasa beklentileriyle uyumlu olduğu ifade ediliyor.
Raporda, haftalık repo faizinin yüzde 46 ve gecelik borç verme faizinin yüzde 49 seviyesinde tutulmasının temkinli bir yaklaşım olarak değerlendirildiği vurgulandı. Ayrıca, TCMB’nin yıl boyunca politika faizini enflasyonun üzerinde tutma hedefiyle döviz talebini sınırlamayı amaçladığı belirtildi.
Analizde, TCMB’nin önceki toplantıya kıyasla daha güvercin bir yönlendirme yaptığı kaydedildi ve yılın ikinci yarısında her toplantıda 250 baz puan faiz indirimi bekleniyor.
Raporda yer alan ifadelere göre, “TCMB, ‘para politikası duruşu sıkılaştırılacak’ demek yerine, ‘Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacak’ ifadesini kullandı. Bu, TCMB’nin 24 Temmuz’daki bir sonraki toplantısında faiz indirimi döngüsüne devam edeceğini gösteriyor.”
TCMB’nin 24 Temmuz’dan itibaren yılın ikinci yarısında her toplantıda 250 baz puanlık indirim yaparak yıl sonunda politika faizini yüzde 36’ya çekmesi bekleniyor.
CITI’YE GÖRE TEMMUZDA İNDİRİM MÜMKÜN
Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar tarafından hazırlanan analizde, haziran ayındaki PPK kararının beklentilere paralel olduğu ve sürpriz içermediği vurgulandı.
Raporda, yeni bir ekonomik şok yaşanmaması durumunda, Temmuz toplantısında 250 baz puanlık faiz indiriminin mümkün olduğu değerlendirildi.
Citi, enflasyon görünümüne dair ihtiyatlı bir yaklaşım sergileyerek, yıllık enflasyonun 2025 sonunda yaklaşık yüzde 30’a gerilemesini öngörüyor. Ancak enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğuna dikkat çekiliyor.
Analizde şu değerlendirme yapıldı: “İleriye baktığımızda, fiyat dinamiklerindeki bozulmanın doğası ve mali politikadan anlamlı destek için sınırlı olasılıklar nedeniyle enflasyon görünümü konusunda temkinli olmaya devam ediyoruz. Bu çerçevede, yıllık enflasyonun 2024’teki yüzde 44,4 seviyesinden 2025’in sonuna kadar yaklaşık yüzde 30’a düşmesini bekliyoruz, ancak risk dengesi yukarı yönlü.”
