Kıymetli metallerdeki güçlü yükseliş sürecinde gümüş, gösterdiği performansla altını geride bıraktı. Ancak uzmanlar, bu yükselişin bir sınır noktasına yaklaşabileceğine dair uyarılarda bulunuyor. Analistlere göre, gümüşün yoğun olarak kullanıldığı sektörlerde artan maliyetler, sanayi talebinde bir azalma riski doğuruyor.
Saxo Bank Emtia Stratejisi Başkanı Ole Hansen, fiyatların üreticiler ve nihai kullanıcılar üzerinde baskı yarattığını ifade ederek, “Belirli bir fiyat seviyesinin ardından imalatçılar ve nihai kullanıcılar artan maliyetleri karşılayamaz hale geliyor” dedi. Hansen, şirketlerin bu aşamada maliyetleri fiyatlara yansıtmaya çalışırken talep kaybı yaşayabileceğini, alımlarını azaltabileceğini veya alternatif ürünlere yönelebileceğini vurguladı.
SANAYİ TALEBİNDE BASKI ARTIYOR
Gümüş, güneş panelleri, elektronik ürünler ve yapay zekâ yatırımlarında kullanılan çipler gibi birçok sanayi kolu için kritik bir bileşen olarak öne çıkıyor. Son yıllarda Çin’deki artan üretim kapasitesi ve yoğun rekabet, gümüşe olan talebi artırmıştı. Ancak fiyatlardaki ani yükseliş, bu durumu olumsuz etkilemeye başladı.
Şu anda piyasalarda ons başına 91 dolar civarında işlem gören gümüşte, bazı sanayi kullanıcılarının tüketimlerini azalttığı ya da daha düşük maliyetli baz metallere yöneldiği bildiriliyor. Bu durum, talep tarafında bir zayıflama olasılığını artırıyor.
Hansen, mevcut stokların kullanıma alınması ve yavaşlayan alımların etkisinin zamanla daha belirgin hale geleceğini belirterek, “Her ralli bir noktada sınırlara ulaşır. Gümüş için en muhtemel engel sanayi talebinde yaşanacak bir daralmadır” ifadelerini kullandı.
ARZ ŞOKLARI VE FİZİKSEL SIKIŞMA
Gümüş piyasasını etkileyen bir diğer önemli unsur ise arz şoklarına karşı duyarlılık. Geçtiğimiz yıl Londra’da yaşanan fiziksel sıkışma, ABD’deki kasalara yönelen yoğun metal akışı ve gümrük tarifeleriyle ilgili endişeler, stokların olağanüstü bir şekilde azalmasına yol açtı. Bu durum, fiyatların daha da artmasına neden oldu.
Spot gümüş fiyatı bu hafta ons başına 93 dolar seviyesini geçerek yeni bir rekor denemesi gerçekleştirdi. Gümüş, son dönemdeki yükselişiyle altının performansını geride bırakarak, hem kıymetli bir metal hem de önemli bir sanayi girdisi olma özelliğini birlikte taşıyor.
Bu çok yönlü yapı, gümüşün güvenli liman talebinden yararlanmasını sağlarken, elektrifikasyon, güneş enerjisi ve elektronik gibi uzun vadeli temalarla bağlantısını da sürdürüyor. Ancak uzmanlar, sanayi talebindeki olası zayıflamanın gümüş fiyatları için kritik bir risk unsuru oluşturduğunu belirtiyor.
