İstanbul serbest piyasasında dolar 43,0270 liradan, Euro ise 50,6110 liradan işlem görerek güne başladı. Önceki gün doların satış fiyatı 42,9610 lira, Euro’nun satış fiyatı ise 50,5390 lira seviyesindeydi.
PİYASALAR İÇ BORÇLANMA PROGRAMINA ODAKLANDI
Piyasalarda önümüzdeki hafta başlayacak ve yılın ilk çeyreğinde 1,32 trilyon TL’ye ulaşması beklenen iç borçlanma programı dikkatle izleniyor.
Türk Lirası’nın dolar karşısında aralık ayındaki değer kaybı yüzde 1,1 olarak kaydedilirken, 2025 yılı genelinde kayıp oranı yüzde 17,7 düzeyine ulaştı. Ancak TL, 2024 ve 2025 yıllarını reel değer kazancıyla tamamlamış durumda.
HAZİNE VE TCMB ADIMLARI ÖNE ÇIKIYOR
Hazine, ocak ayında 488 milyar TL, şubat ayında 520 milyar TL ve mart ayında 313 milyar TL olmak üzere yılın ilk üç ayında toplamda 1,32 trilyon TL iç borçlanma gerçekleştirmeyi planlıyor. Yoğun itfa dönemi öncesinde Merkez Bankası (TCMB), Açık Piyasa İşlemleri (APİ) kapsamında nominal 262,3 milyar TL olan Hazine tahvil portföyünü önümüzdeki yıl 450 milyar TL’ye yükseltmeyi hedefliyor.
Bu süreç, Hazine’nin yılın en yoğun borçlanma döneminde tahvil piyasasına olası etkileri açısından piyasalarda dikkatle izleniyor. TCMB, doğrudan alım işlemlerinin APİ portföyünün itfa profili ve piyasa likidite koşulları dikkate alınarak yıl içerisinde “dengeli ve öngörülebilir” bir çerçevede yürütülmesini planlıyor.
Ekonomistler, tahvil portföyünün TCMB bilançosuna oranının tarihsel ortalamalara yakın bir seviyeye çıkarılmasının, sürecin parasal gevşeme anlamına gelmeyeceği görüşünde birleşiyor.
KÜRESEL PİYASALARDA DÜŞÜK HACİM
Küresel yatırımcılar, yapay zekâ destekli yükselişin test edileceği, ABD Merkez Bankası’nda (Fed) bir yönetim değişikliği yaşanacağı ve Donald Trump’ın başkanlığı döneminde piyasalarda yeni dalgalanmaların görülebileceği bir dönem için hazırlık yapıyor.
Yeni yıl tatili nedeniyle küresel piyasalarda işlem hacmi düşük seyrederken, bankacılar gelecek haftadan itibaren hem küresel hem de yerel piyasalarda işlem hacimlerinin artmasını bekliyor.
İç gündemde ise bugün saat 10.00’da açıklanacak aralık ayı imalat sanayi satın alma yöneticileri endeksi (PMI) verisi öne çıkıyor. Yıl sonlarında yapılan düzenlemelerin enflasyon üzerindeki etkileri de yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor.
VERGİ DÜZENLEMELERİ GÜNDEMDE
Akaryakıt fiyatlarında yapılan düzenlemeyle maktu ÖTV tutarı yüzde 6,95 oranında artırıldı. Sigarada maktu ÖTV tutarı ise 16 TL’den 17,27 TL’ye yükseltildi.
Yılbaşından itibaren kazançlara uygulanan gelir vergisi dilimleri yeniden belirlendi. Buna göre, 190 bin TL’ye kadar kazançlarda yüzde 15, 190 bin–400 bin TL arası kazançlarda yüzde 20, 400 bin–1,5 milyon TL arası kazançlarda ise yüzde 27 oranında gelir vergisi uygulanacak.
Bu kapsamda cep telefonu hatlarının ilk tesisinde alınan özel iletişim vergisi (ÖİV) yeniden değerleme oranı olan yüzde 25,49 oranında artırılarak 700 TL’ye çıkarıldı. Ayrıca, yurtdışı çıkış harcı 710 TL’den 1,250 TL’ye yükseltilirken, cep telefonu IMEI kayıt ücreti de yeni yıl itibarıyla 54 bin 258 lira olarak belirlendi.
Ekonomi yönetimi, enflasyon üzerindeki etkisi yüksek olan bazı vergi ve harç kalemlerinde yeniden değerleme oranının altında artış yapılacağını daha önce açıklamıştı.
ENFLASYON VE FAİZ BEKLENTİLERİ
Ekonomistler, asgari ücret ve vergi artışlarının enflasyon üzerindeki etkilerini yakından izliyor. Şu ana kadar gerçekleştirilen düzenlemeler, ekonomistlerin 2026 sonu için yaklaşık yüzde 22 seviyesindeki tahminlerinde belirgin bir değişiklik yaratmamış durumda. Bu oran, hükümetin hedefi olan yüzde 16’nın üzerinde bulunuyor.
Gelecek hafta ihaleler ve enflasyon verileri gündemin merkezinde yer alacak. Reuters anketine göre, Tüketici Fiyatları Endeksi’nde (TÜFE) aralık ayında gıda ve petrol fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle aylık artışın yüzde 0,98’e gerilemesi bekleniyor. Yıl sonu enflasyon beklentisi ise yüzde 31 seviyesinde öngörülüyor.
TCMB, enflasyondaki düşüşü gösteren TÜFE verilerinin ardından enflasyonun ana eğiliminde iyileşme olduğunu vurgulayarak geçen ay 150 baz puanlık faiz indirimi gerçekleştirdi. Bir sonraki faiz kararı ise 22 Ocak’ta açıklanacak.
