Kasım ayında açıklanan enflasyon verileri, son yılların en düşük seviyelerine ulaştı. Aylık enflasyon oranı yüzde 0,87 ile son 30 ayın, yıllık enflasyon ise yüzde 31,07 ile son dört yılın en düşük artışını kaydetti. Bu durum, enflasyondaki beklenmedik düşüşün para politikasını nasıl etkileyeceği konusunda soru işaretleri oluşturdu.
YIL SONU ENFLASYON TAHMİNİ YÜZDE 31
AA Finans analisti Haluk Bürümcekçi, kurlar, ücretler, yönetilen fiyatlar ve emtia fiyatlarında yılın son ayında herhangi bir olumsuz gelişme yaşanmaması halinde, enflasyonun yılı yüzde 31 civarında kapatacağını öngörüyor.
Bürümcekçi, işlenmemiş gıda grubunun gıda enflasyonunu azalttığını belirterek, “Gıda fiyatlarının yıllık artış hızı yüzde 27,4’e düşerken, Enflasyon Raporu’ndaki gıda fiyatı varsayımının altında kalmış oldu” ifadelerini kullandı.
Ek olarak, konut, ev eşyası, sağlık, haberleşme, eğitim, lokanta-oteller ve çeşitli mal ve hizmetler alt gruplarında geçen yıla göre daha düşük değişimlerin gözlemlendiğini aktaran Bürümcekçi, Merkez Bankası’nın faiz politikasıyla ilgili olarak 100 baz puanlık bir indirim beklediğini ifade etti.
FAİZ İNDİRİMİ BEKLENTİLERİ ARTIK 200 BAZ PUANA ÇIKABİLİR
Bursa Uludağ Üniversitesi Öğretim Üyesi Doç. Dr. Filiz Eryılmaz, kasım enflasyonunun beklentilerin oldukça altında kalmasına dikkat çekti. Özellikle gıda alanında negatif bir seyrin hakim olduğunu, hizmetler sektörünün ise İstanbul enflasyonuna göre daha düşük seviyelerde seyrettiğini vurguladı.
Eryılmaz, Merkez Bankası’nın bu ay 150 baz puanlık bir faiz indirimi yapmasını beklediğini, hatta piyasa beklentileri doğrultusunda 200 baz puanlık bir indirimin de mümkün olduğunu belirtti.
KRİTİK VİRAJA GİRİLDİ
Kuveyt Türk Yatırım Araştırma Direktörü Kutay Gözgör, kasım enflasyon verilerinin dezenflasyon sürecinin beklenenden daha hızlı ilerlediğine işaret ettiğini kaydetti. Gözgör, “Hem piyasa konsensüsünün hem de kurum olarak bizim beklentimizin oldukça altında kalan bu veri, para politikasının geleceği açısından kritik bir dönüm noktasına geldiğimizi gösteriyor” dedi.
Gözgör, manşet enflasyondaki düşüşü destekleyen en önemli kalemin gıda grubu olduğunu, fakat asıl “kaliteli” iyileşmenin hizmetler sektöründen geldiğini ifade etti.
Enflasyonun beklentilerin belirgin şekilde altında kalmasının TCMB’nin aralık toplantısı öncesinde elini güçlendirdiğini dile getiren Gözgör, mevcut veri setinin TCMB’ye sıkı para politikası duruşunu koruyarak faiz indirimine gitmesi için gereken manevra alanını sağladığını belirtti. Bu bağlamda, TCMB’nin aralık toplantısında 200 baz puanlık bir indirimle politika faizini yüzde 37,5 seviyesine çekmesini beklediklerini vurguladı. Bu adım, reel faiz görünümünü bozmadan piyasa beklentileriyle uyumlu bir gevşeme sürecini mümkün kılabilir.
