Altın, kriz dönemlerinde genellikle güvenli bir liman olarak değerlendirilse de, Bank of America (BofA) analistlerine göre jeopolitik gerginlikler uzun vadeli fiyat artışını tek başına sağlamıyor. Banka, önümüzdeki 12 ay içinde altının ons fiyatının 4000 dolara ulaşabileceğini tahmin ediyor.
SAVAŞLAR DEĞİL MALİ RİSKLER BELİRLEYİCİ
İsrail’in İran’a yönelik hava saldırılarıyla başlayan gerilim sonrasında, altın fiyatları geçtiğimiz hafta yüzde 2 oranında düştü. ABD’nin B-2 bombardıman uçaklarıyla İran’ın nükleer tesislerini hedef almasının ardından da benzer bir düşüş gözlemlendi. BofA’nın analizinde, bu düşüşlerin kalıcılığının asıl nedeninin mali göstergeler olduğu vurgulandı.
Banka, “İsrail ile İran arasında bir savaş büyüyebilir, ancak çatışmalar genellikle kalıcı bir fiyat artışı sağlamaz. ABD’deki bütçe açığına dair gelişmeler daha belirleyici olacaktır” değerlendirmesini yaptı.
TRUMP’IN TASARISI VE BORÇLANMA BASKISI
BofA, Donald Trump’ın Kongre’ye sunduğu vergi ve harcama tasarısının da önemine dikkat çekiyor. Eğer bu tasarı yasalaşırsa, ABD bütçesine trilyonlarca dolarlık ek yük getirmesi bekleniyor. Bu durum, ABD’nin borçlanma ihtiyacını artırabilir ve küresel tahvil talebini olumsuz yönde etkileyebilir.
MERKEZ BANKALARI TAHVİL SATIP ALTIN ALIYOR
Dünya genelindeki merkez bankaları, mart ayından bu yana toplam 48 milyar dolarlık ABD Hazine tahvili sattı. Özellikle gelişmekte olan ülkelerin altın alımlarını artırdığı gözlemleniyor. Dünya Altın Konseyi verilerine göre, bu ülkeler için altın, jeopolitik riskler ve ticaret gerilimlerine karşı bir güvenli liman işlevi görüyor.
BofA, merkez bankalarının altın rezervlerinin, ABD kamu borcunun yaklaşık yüzde 18’ine denk geldiğini; on yıl önce bu oranın yüzde 13 olduğunu hatırlatıyor. Analistlere göre, bu artış ABD’nin mali yapısı açısından dikkate alınması gereken bir durum.
YATIRIMCI TALEBİ HÂLÂ SINIRLI
Analiz sonuçlarına göre, bireysel ve kurumsal yatırımcıların portföylerinde altına ayırdığı pay yalnızca yüzde 3,5 seviyesinde. Bu oran, altına yönelik yatırımların henüz yaygınlaşmadığını gösteriyor.
DOLAR VE FAİZ HAREKETLERİ TAKİPTE
BofA, ABD Kongresi’nde bütçeye yönelik yapılacak düzenlemelerin ne olursa olsun, ülkenin mali sürdürülebilirliği konusundaki endişelerin kısa vadede çözülmesinin zor olduğunu belirtiyor. Doların zayıflaması ve faizlerdeki dalgalanmalar, altını destekleyen diğer faktörler arasında yer alıyor.
Analistler, ABD Hazine Bakanlığı veya Fed’in olası piyasa müdahalelerinin de gündeme gelebileceğini ifade ediyor.
